【ARCC】まもなく投資できなくなる！平均利回り9％の超高配当株

2021年11月25日改稿しました。

こんにちは、せーじんです。

今日は、米国の超高配当株・エイリスキャピタル（ARCC）について、詳しく解説していきましょう。

英語名は「ARES CAPITAL CORP」という社名で、日本語表記では「エイリスキャピタル」や「アレスキャピタル」と呼ばれます。

ARCCを買える唯一の国内証券会社である楽天証券から、このようなお知らせが出ていました。

ARCCとは、ベンチャー企業等に資金を融資する専門金融会社

エイリスキャピタル（ARCC)は管理投資会社で、米国内の中堅企業の株式や債券に投資し、顧客の資金調達ニーズに対応する会社です。

米国BDCでは最大の規模を誇っています。

ARCCの投資先は優先担保付社債が大半を占め、株式投資はわずか

BDCの投資先は、銀行等からの借り入れが難しいベンチャーや中小企業です。

ベンチャーや中小企業への投資は、破綻など大きなリスクを伴います。

破綻の際にもある程度の資本の回収ができるよう、

安全な資産クラスへの投資が大きな割合を占めています。

企業が破綻した場合の、投資家への返済は以下の順で行われます。

ARCCは、返済順序が上位に位置する優先担保付社債を中心に投資しており、

資産の安全性を確保するよう配慮しています。

投資先のポートフォリオはこのようになっています。

投資先クラス	割合（％）
第一順位優先担保社債	47.1
第二順位優先担保社債	25.4
シニア ダイレクト レンディング プログラム	6.9
シニア劣後債	5.9
優先株式	5.6
その他の株式	9.1

• 2021年3月31日現在のデータです

セクター構成を見ると、ヘルスケアやソフトウェアを中心に多くのセクターへ投資している

ヘルスケア、ソフトウェア、コマーシャルなど

様々な業界の350もの会社に投資しています。

セクター	割合（％）
ソフトウェア	15.3
ヘルスケア	15.2
商業・専門サービス	8.6
投資ファンド	7.1
耐久消費財とアパレル	6.7
消費者サービス	6.4
自動車・部品	6.3
金融	6.2
発電	5.4
保険サービス	4.6
資本財	4.0
エネルギー	2.6
食品、飲料、タバコ	2.1
小売および流通	1.8
材料	1.7
その他	6.0

投資先は大部分が米国内

地域	割合（％）
米国（中西部）	28.2
米国（西部）	26.5
米国（南東部）	21.5
米国（中部大西洋）	16.8
米国（北東部）	4.0
国際（米国以外）	3.0

コロナ禍の影響を受けて、業績は落ち込む見込み

ARCCは、2019年12月までは売り上げ、利益とも順調に成長していました。

しかし、新型コロナウイルス感染症の影響で2020年の利益は大きく落ち込んでしまいました。

そんな2020年も、売上高は2019年以前の水準を維持しています。

そして、利益の落ち込みは一時的なもので、2021年には元の水準に戻すと予想されています。

配当金をチェック！

ARCCは年間利回り9％の超高配当銘柄

年	平均利回り	最大利回り	最小利回り
2021年	8.26％	9.69％	7.42％
2020年	11.24％	20.54％	8.74％
2019年	8.99％	10.11％	8.46％
2018年	9.28％	10.50％	8.71％
2017年	9.18％	9.73％	8.56％
2016年	10.32％	12.56％	9.04％
2015年	9.84％	11.27％	8.97％
2014年	9.57％	10.77％	8.56％
2013年	9.17％	9.99％	8.64％
2012年	9.03％	9.92％	8.35％
2011年	9.63％	10.74％	8.93％

ここ10年間の配当利回りを見ると、ARCCの配当利回りは、平常時は8.3％〜12.5％の間で上下しています。

配当利回りがこんなに変化するのは、株価が日々変動するからです。

配当利回り＝配当金÷株価

ですから、株価が変動すると配当利回りも変動していきます。

配当金は、2019年以降は減配なし

年間配当額の推移を見てみましょう

年	配当額	年末利回り	増配率
2020年	$1.5844	9.58%	-5.69%
2019年	$1.6800	10.23%	9.09%
2018年	$1.5400	12.30%	1.32%
2017年	$1.5200	13.21%	0.00%
2016年	$1.5200	13.81%	-3.18%
2015年	$1.5700	18.26％	0.00%
2014年	$1.5700	18.41%	0.00%
2013年	$1.5700	17.74%	-1.88%
2012年	$1.6000	20.08%	13.48%
2011年	$1.4100	22.07%	0.71%
2010年	$1.4000	22.48%	-4.76%
2009年	$1.4700	34.33%	-12.50%
2008年	$1.6800	96.90%	1.20%
2007年	$1.6600	49.30%	1.22%
2006年	$ 1.6400	41.21%	26.15%

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減配していない、けれど利回りが急降下中

そんな高配当のARCCですが、2020年11月ごろから配当利回りが急降下中なんです。

先ほど、2020年はコロナショック時を除き配当利回りが8.3％〜11.5％で推移していたとお話をしました。

最低でも8.3％はあったわけです。

株価の動きを見ていきましょう

次に株価を見てみましょう。

S&P500のETF（SPY)を比較対象にします。

2021年初来で25％の上昇！S＆P500並みの上昇率！

まずは2021年初来の株価チャートを見てみましょう。

黒：ARCC　黄：S&P500（SPY)　

2020年最初からの株価上昇率は、S＆P500を下回る

2020年初来の株価チャートを見てみましょう。

黒：ARCC　黄：S&P500（SPY)　

この記事の初めに、

ARCCは（普段は）株価が安定している

と書きましたが、それは上昇も下落もあまりしないということ。

キャピタルゲイン（売却益）でなく、インカムゲイン（配当益）を目的としているんですね。

BDCは経済危機に弱い！でもそれがチャンス！

コロナショックでは58％下落！

コロナショック時のチャートを確認しましょう。

黒：ARCC　黄：S＆P500（SPY)　

コロナショック時の下落率を比較しましょう

銘柄	下落率
ARCC	▲58％
S&P500	▲34％

リーマンショック時は86％下落！

では、リーマンショック時はどうでしょう。

黒：ARCC　黄：S＆P500（SPY)

S&P500が58％下落している中、ARCCは86％下落！

この時は流石に減配していますが、それでも底値で計算した配当利回りは96％を超えていたようです。

暴落時に買えれば、お宝株になる

ARCCの値動きにはこのような特徴があります。

暴落時に仕込めれば、値上がり益と超高配当を両方ともいただけちゃうんです。

今回のコロナショックでは、せーじんもこれを狙っていましたが、、、

長期的に見てみよう！上場来（2004年）チャートを確認

ARCCが上場した2004年以降のチャートを確認しましょう。

黒：ARCC　黄：S&P500（SPY)　

楽天証券でも、2021年12月に取扱終了！

実はARCCを始めとしたBDC銘柄は、日本の大手証券会社では楽天証券しか取り扱っていません。

ですが記事の冒頭に説明した通り、その楽天証券でも2021年12月3日（金）よりARCCを買うことができなくなります。

ちなみに、SBI証券は2021年1月7日付でこのような通知が出ています。

マネックス証券は以前は取り扱っていましたが、2020年11月13日付で取扱を停止したようです。

まとめ

せーじんのポートフォリオ

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【ARCC】まもなく投資できなくなる！平均利回り9％の超高配当株という話題でした。