本当に当たる？アノマリー界の王者「セルインメイ」を本気で検証！ | FIRE達成！専業投資家「せーじん」の米国株投資

こんにちは、せーじんです。

日本にも、米国にも、株式市場に関するさまざまなアノマリーがあります。

その中でも、最も有名なものの一つが、

セルインメイ（SELL IN MAY）

というアノマリーです。

あなたも聞いたことがあるのではないでしょうか？

聞いたことあるよ。5月に株を売れ、でしょ？

直訳するとそうなんだけどね。
このアノマリーは続きが重要なんだよ

今日は、投資のアノマリー「セルインメイ」について、

重要なこの続きを紹介するとともに、

本当に当たるのか本気で検証していきましょう。

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今回の記事の内容

アノマリーとは、論理的に説明できないが、なぜかそうなるという経験則

ところで、アノマリーってなんだっけ？

アノマリーっていうのは、論理的に説明できないことだね

本来のアノマリーという言葉はこういう意味です。

アノマリー（anomaly）とは、ある法則・理論からみて異常であったり、説明できない事象や個体等を指す。
科学的常識、原則からは説明できない逸脱、偏差を起こした現象を含む。
すでに説明できるようになった現象でも、アノマリーあるいは異常という名称がそのまま残ったものも多い。
出典元：wikipedia

投資の世界でのアノマリーという言葉も、ほぼ同じ意味合いで使われます。

投資用語としてのアノマリーとは

論理的な説明ができないが、当たることが多いとされている経験則。

日本で有名なアノマリーは、節分天井彼岸底などが広く知られています。

米国でも、今日紹介するセルインメイなど多くのアノマリーがあります。

セルインメイは続きが重要

セルインメイの全文

セルインメイの格言の全文を紹介しましょう。

Sell in May, and go away. Don’t come back until St Leger day.

（5月に株を売って市場から去れ、そしてセントレジャーデーまで帰ってくるな）

セントレジャーデー？

9月の第2土曜日のことだよ。米国では、この日に競馬の大きなレースがあるらしいよ。

セントレジャーデーまで帰ってくるな

セントレジャーデーまで帰ってくるな、てどういうこと？

逆に考えると、この日になったら帰ってこいってことだよね

ということは、このアノマリーはこういうことを言っているのかな。

セルインメイが言わんとしていること

5月中に株を売っておくべし＝5月以降は株式市場が下がりやすい
9月第2土曜になったら帰ってこい＝9月下旬以降は株価が上がりやすい

ふむふむ。で、これって本当に当たってるの？

じゃあ、本気で検証していきましょう！

S&P500の的中率は、あまり高くはない

S&P500の10年間チャート（2010から2021まで）を見てみましょう。

毎年、5月-9月を青く表示しています。

このチャートを使って、それぞれの年で「セルインメイ」が当たっているか確認していきましょう。

表の見方

「△」は株価上昇、「▼」は株価下落、「ー」はほぼ横ばいを表しています。

「判定」の項目は、セルインメイのアノマリー通りになったら「○」と表記します。

	株価	セルインメイ	判定
2010年5月−9月	▼	▼	○
2010年10月−2011年4月	△	△	○
2011年5月−9月	▼	▼	○
2011年10月−2012年4月	△	△	○
2012年5月−9月	△	▼
2012年10月−2013年4月	△	△	○
2013年5月−9月	△	▼
2013年10月−2014年4月	△	△	○
2014年5月−9月	△	▼
2014年10月−2015年4月	△	△	○
2015年5月−9月	▼	▼	○
2015年10月−2016年4月	△	△	○
2016年5月−9月	△	▼
2016年10月−2017年4月	△	△	○
2017年5月−9月	△	▼
2017年10月−2018年4月	△	△	○
2018年5月−9月	△	▼
2018年10月−2019年4月	▼	△
2019年5月−9月	△	▼
2019年10月−2020年4月	ー	△
2020年5月−9月	△	▼
2020年10月−2021年3月15日	△	△	○

22回中12回でアノマリー通りになっています。

アノマリーの的中率は54.5％ですね

アノマリー通りの年が多いね！でも、最近は外れることが多いみたい

2016年まではほぼ必ず当たっていたけど、それ以降はあまり当たっていないね

この表を見てもチャートを見てもわかるけど、株価って上がり続けてるんだね

そう。だから、少しでも早く投資を始めるのが、資産形成への近道なんだよね

この表をまとめると

アノマリー的中率は54.5％と、物足りない数字。

特に2016年以降は、ほとんど的中していない

ナスダック100の的中率は、S&P500よりマシだけど

続いて、ナスダック100も確認してみましょう。

表の見方

「△」は株価上昇、「▼」は株価下落、「ー」はほぼ横ばいを表しています。

「判定」の項目は、セルインメイのアノマリー通りになったら「○」と表記します。

	株価	セルインメイ	判定
2010年5月−9月	▼	▼	○
2010年10月−2011年4月	△	△	○
2011年5月−9月	▼	▼	○
2011年10月−2012年4月	△	△	○
2012年5月−9月	△	▼
2012年10月−2013年4月	△	△	○
2013年5月−9月	△	▼
2013年10月−2014年4月	△	△	○
2014年5月−9月	△	▼
2014年10月−2015年4月	△	△	○
2015年5月−9月	▼	▼	○
2015年10月−2016年4月	△	△	○
2016年5月−9月	△	▼
2016年10月−2017年4月	△	△	○
2017年5月−9月	△	▼
2017年10月−2018年4月	△	△	○
2018年5月−9月	△	▼
2018年10月−2019年4月	▼	△
2019年5月−9月	△	▼
2019年10月−2020年4月	△	△	○
2020年5月−9月	△	▼
2020年10月−2021年3月15日	△	△	○

22回中13回でアノマリー通りになっています。

アノマリーの的中率は59.1％ですね

ナスダックもS&P500と同じで、最近は外れることが多いね

そうだね。S&P500との違いは、2019年10月ー2020年4月の区間がプラスになっているところだけ。あとは全て同じだね

この表をまとめると

アノマリー的中率は59.1％と、S&P500より高いもののやはり物足りない数字。

特に2016年以降は、ほとんど的中していない

日経平均の的中率は、50％以下

表の見方

「△」は株価上昇、「▼」は株価下落、「ー」はほぼ横ばいを表しています。

「判定」の項目は、セルインメイのアノマリー通りになったら「○」と表記します。

	株価	セルインメイ	判定
2010年5月−9月	▼	▼	○
2010年10月−2011年4月	△	△	○
2011年5月−9月	▼	▼	○
2011年10月−2012年4月	ー	△
2012年5月−9月	ー	▼
2012年10月−2013年4月	△	△	○
2013年5月−9月	△	▼
2013年10月−2014年4月	ー	△
2014年5月−9月	△	▼
2014年10月−2015年4月	△	△	○
2015年5月−9月	▼	▼	○
2015年10月−2016年4月	▼	△
2016年5月−9月	ー	▼
2016年10月−2017年4月	△	△	○
2017年5月−9月	ー	▼
2017年10月−2018年4月	△	△	○
2018年5月−9月	△	▼
2018年10月−2019年4月	▼	△
2019年5月−9月	△	▼
2019年10月−2020年4月	ー	△
2020年5月−9月	△	▼
2020年10月−2021年3月15日	△	△	○

22回中9回でアノマリー通りになっています。

アノマリーの的中率は41％ですね

日経平均は、アノマリーの的中率が低いね。
50％切っちゃったよ。

やっぱり米国のアノマリーだから、かなあ。

この表をまとめると

アノマリー的中率は41％と、あまり当たっていない。

特に2016年以降は、ほとんど的中していない

中国（香港ハンセン指数）の的中率も高くはない

表の見方

「△」は株価上昇、「▼」は株価下落、「ー」はほぼ横ばいを表しています。

「判定」の項目は、セルインメイのアノマリー通りになったら「○」と表記します。

	株価	セルインメイ	判定
2010年5月−9月	△	▼
2010年10月−2011年4月	ー	△
2011年5月−9月	▼	▼	○
2011年10月−2012年4月	▼	△
2012年5月−9月	△	▼
2012年10月−2013年4月	△	△	○
2013年5月−9月	ー	▼
2013年10月−2014年4月	ー	△	○
2014年5月−9月	ー	▼
2014年10月−2015年4月	△	△	○
2015年5月−9月	▼	▼	○
2015年10月−2016年4月	ー	△	○
2016年5月−9月	△	▼
2016年10月−2017年4月	△	△	○
2017年5月−9月	△	▼
2017年10月−2018年4月	△	△	○
2018年5月−9月	▼	▼	○
2018年10月−2019年4月	▼	△
2019年5月−9月	▼	▼	○
2019年10月−2020年4月	▼	△
2020年5月−9月	△	▼
2020年10月−2021年3月15日	△	△	○

22回中11回でアノマリー通りになっています。

アノマリーの的中率は50％ですね

うーん、これもあまり当たっているようには見えないねえ

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金も調べてみよう

表の見方

「△」は株価上昇、「▼」は株価下落、「ー」はほぼ横ばいを表しています。

「判定」の項目は、セルインメイのアノマリー通りになったら「○」と表記します。

	株価	セルインメイ	判定
2010年5月−9月	△	▼
2010年10月−2011年4月	△	△	○
2011年5月−9月	△	▼
2011年10月−2012年4月	▼	△
2012年5月−9月	△	▼
2012年10月−2013年4月	▼	△
2013年5月−9月	▼	▼	○
2013年10月−2014年4月	▼	△
2014年5月−9月	▼	▼	○
2014年10月−2015年4月	▼	△
2015年5月−9月	▼	▼	○
2015年10月−2016年4月	△	△	○
2016年5月−9月	△	▼
2016年10月−2017年4月	▼	△
2017年5月−9月	△	▼
2017年10月−2018年4月	△	△	○
2018年5月−9月	▼	▼	○
2018年10月−2019年4月	△	△	○
2019年5月−9月	△	▼
2019年10月−2020年4月	△	△	○
2020年5月−9月	△	▼
2020年10月−2021年3月15日	▼	△

22回中9回でアノマリー通りになっています。

アノマリーの的中率は41％ですね

5月とか9月とか全然関係なく、もっと大きな波で動いてる感じだね

金は年末に上がる傾向はありそうだけどね、セルインメイは関係なさそうだね

この表をまとめると

アノマリー的中率は41％と、かなり低い。

アノマリーはほとんど的中していない

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ビットコインの的中率は、逆に奇跡

ビットコインは値上がりが強烈すぎて、通常のチャートだと前半部分の値動きが非常にわかりにくいです。

そこで、ここではログチャートで表示します。

また、ビットコインだけは5年間のデータとなります。

表の見方

「△」は株価上昇、「▼」は株価下落、「ー」はほぼ横ばいを表しています。

「判定」の項目は、セルインメイのアノマリー通りになったら「○」と表記します。

	株価	セルインメイ	判定
2015年5月−9月	ー	▼
2015年10月−2016年4月	△	△	○
2016年5月−9月	△	▼
2016年10月−2017年4月	△	△	○
2017年5月−9月	△	▼
2017年10月−2018年4月	△	△	○
2018年5月−9月	ー	▼
2018年10月−2019年4月	ー	△
2019年5月−9月	ー	▼
2019年10月−2020年4月	ー	△
2020年5月−9月	△	▼
2020年10月−2021年3月15日	△	△	○